Laut einer aktuellen Studie von abrdn wird das aufstrebende Asien den Rest der Welt bis zum Jahr 2050 wirtschaftlich übertreffen
Nach einer neuen Analyse des abrdn analysis Institute (aRI) werden die asiatischen Schwellenländer auch in den nächsten 30 Jahren und darüber hinaus die entwickelten Länder wirtschaftlich übertreffen.
Die kurzfristigen Aussichten für Chinas Aufschwung nach dem Zusammenbruch des Kalten Krieges haben viel Aufmerksamkeit auf sich gezogen, aber das langfristige Bild scheint klar zu sein. Laut der Studie wird die Region das globale Wachstum aus fünf Hauptgründen kontrollieren:
Vier der sieben größten Volkswirtschaften der Welt werden bis 2050 in Asien angesiedelt sein. Indien könnte bis Anfang der 2030er Jahre auf den vierten Platz vorrücken, und China wird voraussichtlich bis 2035 die USA als größte Volkswirtschaft der Welt ablösen. Nach den Untersuchungen von aRI wird Indonesien voraussichtlich Mitte der 2040er Jahre Japan als fünftgrößte Volkswirtschaft der Welt überholen.
Infolgedessen wird Asien die Weltwirtschaft für den Rest des 20. Jahrhunderts kontrollieren. Die Philippinen, Pakistan, Bangladesch und Vietnam werden laut der Analyse zu den 25 größten Volkswirtschaften der Welt gehören.
Bis 2050 könnte das aufstrebende Asien 58% des weltweiten Wachstums beisteuern. Bis 2050 wird das globale Wachstum voraussichtlich von 2,5 % jährlich auf 1,5 % jährlich sinken, zum Teil weil die Bevölkerung der großen Volkswirtschaften nicht mehr so schnell wachsen wird. Asien könnte sich dem Bericht zufolge aufgrund eines günstigeren demografischen Umfelds und der Chance, zu den Industrieländern aufzuschließen, noch immer auszeichnen.
So gibt es beispielsweise immer noch ein enormes Potenzial an Arbeitskräften, die die Landwirtschaft verlassen und in produktivere Fertigungs- und Dienstleistungsberufe einsteigen wollen, und viele asiatische Unternehmen haben noch nicht von den Vorteilen der Technologie und der produktivitätssteigernden Prozesse profitiert, die in ihren Branchen an der Spitze stehen. Asien als Ganzes könnte mehr als die Hälfte (46%) der Weltwirtschaft ausmachen, derzeit sind es 35%.
Für das aufstrebende Asien könnte es noch eine demografische Dividende geben. Bis 2050 wird erwartet, dass die Bevölkerung Indiens und Indonesiens um 253 Millionen bzw. 42 Millionen Menschen wachsen wird. Untersuchungen deuten darauf hin, dass das Bevölkerungswachstum und die demografischen Profile in anderen asiatischen Märkten zwar weniger günstig sind, dass aber andere Faktoren wie eine Verbesserung der Abhängigkeitsquoten – das Verhältnis von Erwerbstätigen zu Nicht-Erwerbstätigen – und das Potenzial zur Verbesserung der Qualität der Arbeitskräfte durch Bildung und Qualifizierung diese Defizite ausgleichen könnten. Zu diesen Ländern gehören Indien, Indonesien und Malaysia.
Asien mag die weltweite Produktion dominieren, aber der Verbraucher treibt das Wachstum jetzt an. Trotz der Forderungen nach einer Verlagerung von Arbeitsplätzen in die Industrieländer sind die Lieferketten zu sehr miteinander verflochten, als dass sie einfach auseinanderbrechen könnten. Asien wird auch den weltweiten Konsum von Produkten und Dienstleistungen vorantreiben, da die Urbanisierung und das persönliche Einkommen steigen. Der Verbrauchermarkt in China ist bereits halb so groß wie der in den USA. Nach Angaben von aRI könnte er bis zum Jahr 2050 mit 25 Billionen Dollar etwa 10 % größer sein.
Der indische Verbrauchermarkt wird sich in den nächsten 30 Jahren voraussichtlich vervierfachen, während sich der Verbrauch in den asiatischen Schwellenländern insgesamt voraussichtlich mehr als verdoppeln wird. Im Gegensatz dazu wird erwartet, dass der Konsum in der Eurozone in diesem Zeitraum nur um 18% steigen wird. Mit dem steigenden Konsum in Asien werden sich die Ausgabengewohnheiten stärker an denen der Länder mit mittlerem und hohem Einkommen orientieren, wobei der Schwerpunkt stärker auf diskretionären Ausgaben liegt. Die Ausgaben für Gesundheit und Unterhaltung werden noch stärker steigen, da die „Silver Economy“ der älteren Verbraucher wächst.
Die Nachfrage nach Infrastruktur wird durch die Urbanisierung angetrieben. Asien benötigt aufgrund seiner raschen wirtschaftlichen Expansion und seines Bevölkerungswachstums zusätzliche Infrastrukturen für öffentliche Dienstleistungen, Wohnraum und Transport. Diese Nachfrage wird Investitionen und Wirtschaftswachstum ankurbeln. Nur 40-60% der Bevölkerung leben in Ballungsräumen, vor allem in den weniger entwickelten Ländern Asiens. Selbst in den asiatischen Märkten, in denen die demografische Dynamik weniger günstig ist, dürfte die zunehmende Verstädterung die Bautätigkeit ankurbeln und zu einem entsprechenden Anstieg der wirtschaftlichen Aktivität (BIP) führen. Nach Schätzungen von aRI wird etwa 1 $ von 2 $, die weltweit investiert werden, nach Asien fließen, und bis 2050 wird Asien die Hälfte aller weltweiten Investitionen, d.h. 390 Billionen $ (in Zahlen von 2015 USD), auf sich vereinen.
„Langfristiges Wirtschaftswachstum erfordert in jedem Land oder jeder Region drei Dinge: zunehmend qualifizierte Arbeitskräfte, Investitionen in Infrastruktur, Ausrüstung und Technologie sowie eine verbesserte Produktivität“, sagte Robert Gilhooly, Senior Emerging Markets Research Economist bei abrdn. China, Indien, Indonesien und Vietnam sind nur einige Beispiele für Asiens wachsende Märkte, die alle drei dieser entscheidenden Bausteine aufweisen. Die strukturellen Kräfte, die das Wirtschaftswachstum antreiben, übertreffen unserer Meinung nach sowohl die Industrieländer als auch andere Schwellenländer in der Region.
„Ob die aufstrebenden asiatischen Volkswirtschaften diese erwartete Outperformance letztendlich erreichen werden, hängt natürlich immer noch von einer Vielzahl von Faktoren ab, wie z.B. der Stärke der staatlichen Institutionen und der Fähigkeit, politischen Druck, wirtschaftliche Ungleichgewichte und andere Makrorisiken zu bewältigen“, fügte Peter Branner, Chief Investment Officer bei abrdn, hinzu.
Die gute Nachricht ist, dass diese Risiken bereits in die Preise von Vermögenswerten eingepreist sind, wie man an den Abschlägen bei Schwellenländeranlagen gegenüber denen der Industrieländer sieht. Wir sind der Meinung, dass das Potenzial angesichts der starken und ermutigenden Faktoren, die unsere Untersuchungen ergeben haben, offensichtlich ist.